“性價比”是云計算行業(yè)投資邏輯標定的“錨”:客戶購買產品或是服務,是性能好重要,還是成本低重要,各種觀點紛呈。我們認為,最重要的是性價比(性能/價格),這個值朝著一直增大的方向運行,隨著技術發(fā)展階段不同,影響它的因素不同。例如:在某類技術發(fā)展的初期階段,價格都是很昂貴的,只要有一些技術上的突破,導致性能有極大的提升,性價比主要由性能決定,而在技術成熟階段,受制于技術瓶頸的限制,性能提升有限,性價比主要由成本決定。隨著技術瓶頸的突破,再次循環(huán)。我們試圖用性價比這個“錨”,分析云計算基礎設施的服務器部分。
云計算服務器發(fā)展趨勢:云計算經過十年的商業(yè)發(fā)展,無疑從技術上已經成熟。所以,云計算的性價比,主要由成本決定。我們測算,云計算基礎設施的建設成本中60-80%是服務器,運營中耗電量的50-75%由服務器產生。降低服務器的成本,主要有兩個方面:規(guī)模效應和簡化標準化效應。規(guī)模效應,導致服務器制造商的毛利率一定會大幅度降低;簡化標準化效應,導致服務器產業(yè)將逐漸成為低附加價值資源型產品,失去行業(yè)內優(yōu)勢地位。
投資建議:我們認為,隨著云計算的發(fā)展,關鍵基礎設施組成部分--服務器,將會在客戶群變化、規(guī)模效應、功能簡化和標準化的前提下,發(fā)生顛覆性變化,傳統(tǒng)的服務器廠商,要么適應變化,要么被淘汰。目前,只有*ST美利和網宿科技公告合作低成本服務器事項,后續(xù)還需要繼續(xù)觀察兩者的合作進展。服務器租用海騰數據
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